近日，大参林、老百姓、益丰、一心堂、健之佳、漱玉平民等6家上市连锁药店均发布2025年第一季度（Q1）的财务报告，透过报告，我们可以看到这3个月来零售药店行业的经营情况及发展动向。
根据2025年一季报数据及企业战略动向，六大上市连锁药店在行业整体承压的背景下，呈现出“规模与效率分化、专业能力升级、区域竞争深化”三大特征。
以下从财务表现、业务策略、发展方向三个维度展开分析，基于公开披露信息。
从营业收入看，仅益丰药房（+0.6%）、大参林（+3.02%）实现同比增长，其余四家企业均有不同程度下滑。但归母净利润表现差异显著：
益丰、大参林、漱玉平民净利润逆势增长（分别+10.5%、+15.45%、+143.85%），核心驱动因素不同：
益丰通过“自建+加盟”轻资产扩张（加盟占新增门店72%），叠加现金流管理优化（经营现金流+71.42%）；
大参林依托全国超1.6万家门店的规模效应，医保资质覆盖率领先（直营医保店占比96.2%）；
漱玉平民通过关停亏损门店、降本增效，扣非净利润增幅达144.60%，扭亏效果显著。
老百姓、健之佳、一心堂净利润同比下降超20%，主因包括：
老百姓会员体系投入增加（活跃会员1,546万）及门店调整成本（关闭236家）；
健之佳便利零售业务收缩（收入-7.50%）及服务收入下滑（-32.95%）；
一心堂主动优化云南等区域低效门店（净关店47家），短期利润承压。
大参林稳居门店数量榜首（16,553家），覆盖21省份，直营店超1万家，通过“医保+统筹+双通道”资质全覆盖巩固竞争优势。
益丰药房以“低比例自建+高加盟扩张”平衡规模与成本（净增10家），重点提升单店产出。
老百姓关闭门店数（236家）远超新增数（211家），但通过统筹资质门店占比提升至42.21%、慢病定点门店扩容至1,728家，推动高毛利业务增长。
一心堂在云南等地推进“10%存量店优化”，同步试点海南健康生活馆等泛健康药房新模式，探索客群多元化。
漱玉平民关闭亏损门店后，直营店占比降至48.8%，但依托保健品、医疗器械等非药品类（未披露具体占比）提升盈利水平。
老百姓DTP药房覆盖14省55城（176家），慢病定点门店数行业领先；
大参林双通道定点店达652家，门诊统筹店2,065家，强化处方外流承接能力。
一心堂推进药店分类分级，划分专业药房（处方药/DTP）与泛健康药房，针对性匹配客群需求。
健之佳线上营收占比达28.80%，通过直播带货（2,631万元，+45.8%）、跨境购（超400万元）打开增量；
老百姓线上销售额7.5亿元（+34%），加盟业务配送收入5.8亿元，凸显平台化运营能力；
漱玉平民利用数字化工具优化租金与费用管控，推动净利润率回升。
大参林全国化布局深化，重点拓展统筹资质覆盖率低的区域；
一心堂聚焦西南，海南、贵州、重庆、四川根据当地市场做新的调优方案。
漱玉平民以山东为基地，向辽宁、甘肃等省份延伸加盟网络。
短期阵痛与长期价值并存：门店调整导致部分企业利润承压，但专业化药房、医保资质获取等投入将增强长期竞争力。
集中度提升路径分化：头部企业通过全国扩张（大参林）或区域深耕（一心堂）争夺市场份额，中小连锁面临转型压力。
政策红利持续释放：门诊统筹、双通道等政策推动处方外流，拥有资质门店数量（如老百姓5,452家统筹店）成关键壁垒。
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