5月15日，创新药龙头企业恒瑞医药正式启动H股全球公开发售，计划发行2.25亿股H股（假设超额配售权及发售量调整权未行使），其中香港公开发售占5.5%，国际配售94.5%，发行价区间定为每股41.45—44.05港元。

截至2025年5月15日收盘，恒瑞医药在A股的价格为53.69元/股，按照上述发行区间的最高价计算，大约相当于打了75折。

据相关数据统计，过往医药行业6家募资额较大的“A+H”上市公司平均27.4%的折价，此次恒瑞医药的折价幅度和行业平均水平大致相当。

若全额行使超额配售权及发售量调整权，恒瑞医药此次发行H股最高达2.97亿股，最高募资额可达130.8亿港元。

这意味着此次恒瑞医药募资额将成为近五年港股医药企业IPO最高募资额。

据了解，恒瑞医药H股香港公开发售将于5月20日结束，预计于22日前（含当日）确定最终发行价，最快或于5月23日正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市。此次发行由摩根士丹利、花旗及华泰国际担任联席保荐人。

值得关注的是，恒瑞医药此次IPO基石投资者阵容可谓“豪华天团”，吸引了众多市场化的国际知名投资机构的关注与参与，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本、博裕资本等。

据了解，恒瑞医药基石投资者，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的若干数目的发售股份，以发行价中端计算，总金额逾41亿港元（5.33亿美元），认购金额占比达发行规模的43.04%（假设超额配售权及发售量调整权未行使）。

基石投资者的热烈捧场，背景因素是恒瑞医药基本面的显著改观。